桃李面包是一家主要从事面包等烘焙类食品的研发、生产与销售的公司。2021年第一季度,公司实现营收13.3亿元,同比增长0.31%,归母净利润1.63亿元,同比下降16.3%。华东、华南等市场继续保持渠道扩张,但华北、东北等优势区域面临需求压力。公司2021年收入有望恢复10%以上增长,短期估值回落至低位,中长期逻辑清晰,维持“买入”评级。