年报及季报点评：Q1净利润同比增78%，省外高增长

根据报告，山西汾酒在2020年实现了139.9亿的营收，同比增长17.6%，净利润为30.8亿，同比增长56.4%。2021年一季度实现营收73.3亿，同比增长77%，净利润为21.8亿，同比增长78%。公司依托“1357”市场布局策略，逐渐搭建起“31个省区+10个直属管理区”的营销构架，全国化布局提档加速，可控终端网点数量突破85万家，省外实现收入78.5亿，同比增长32%，长江以南核心市场增速超50%，4Q省外收入22亿，同比增长58%，收入占比达62%。预计2021-2022年将分别实现净利润42亿和53亿。