嗨体持续爆发推动亮眼业绩，盈利能力进一步攀升

爱美客(300896) 2021年一季报点评：公司实现营业收入2.59亿元，同比增长227.52%，归母净利润1.71亿元，同比增长296.50%，扣非净利润1.62亿元，同比增长303.31%。毛利率同比提升2.67pct至92.50%，销售费用率同比降低3.39pct至10.68%，管理费用率降低5.53pct至4.53%，研发费用率保持稳健。预计公司现有嗨体等优势产品仍有增长空间，爱芙莱、宝尼达等产品在20年疫情低基数上亦有望取得恢复性增长。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为7.22/10.73/15.09亿元，对应EPS分别为3.34/4.96/6.97元/股，维持“买入”评级。