贵金属周度分析：经济较强劲 金银或震荡偏多
分析师：薛娜投资咨询证书：Z0011417经济较强劲金银或震荡偏多——贵金属周度分析2021年4月19日星期一重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 本周要点➢上周总结：上周美国疫情平稳，零售、房地产、就业等经济数据较好，带动美股和商品大涨；欧洲疫情也有所好转，带动欧股上涨。国内经济数据仅进口和消费较好，其他数据多数不及预期，A股下跌，但可能因利空出尽本周一股市大涨。SPDR黄金ETF上周继续减持，金银上周上涨➢本周关注：美国和欧洲疫情，美国经济数据等➢策略：全球股市和商品偏乐观，预计金银反弹或持续重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 技术分析：黄金反弹或延续02资料来源：博易大师南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议➢黄金ETF仍在减持，现货市场较悲观➢黄金上周反弹，本周反弹或持续➢下方支撑位1750，上方压力位1800 技术分析：白银或继续反弹03资料来源：博易大师南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议➢白银当前已经涨破下跌趋势线➢上周黄金上涨对白银的带动效应很明显，而且近期有色表现较强势➢预计白银本周或继续震荡上涨 本周关注：经济数据04资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议本周重点关注首次申请失业金人数以及PMI等本周美国将要公布的指标周期公布时间预期值前值周度首次申领失业救济人数17-Apr04/22/2021 20:30625k576k世界大型企业研究会领先指数环比Mar04/22/2021 22:001.00%0.20%二手房销量年率Mar04/22/2021 22:006.15m6.22mMarkit美国制造业采购经理指数Apr P04/23/2021 21:4560.559.1Markit美国服务业采购经理指数Apr P04/23/2021 21:4561.560.4新建住宅销量年率Mar04/23/2021 22:00886k775k 上周金银均反弹其中白银反弹幅度略大05资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议国际贵金属市场统计最新价上周变动（%）年初至今变动(%)SPDR黄金持仓1019.65-0.62-12.90COMEX黄金库存（盎司）35737012.20-2.26-6.34伦敦黄金现货价格（美元/盎司）1776.511.87-6.42COMEX黄金价格（美元/盎司）1777.301.90-6.54白银ETF持仓合计28704.690.143.98COMEX白银库存（盎司）366279632.74-0.37-7.63伦敦白银现货价格（美元/盎司）25.972.78-1.65COMEX白银价格（美元/盎司）26.042.82-1.83➢上周黄金延续反弹格局，上涨了1.9%，但SPDR黄金ETF继续小幅减持，COMEX黄金库存下降了2.26%➢上周白银上涨了2.8%，白银ETF持仓小幅增加，COMEX白银库存小幅下降 SPDR黄金ETF在减持COMEX白银库存在下降06资料来源：Bloomberg Wind 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议➢近期黄金ETF市场仍在减持，主要因美国疫情好转，经济复苏预期较强烈➢COMEX白银库存近期持续下降，表明美欧经济在复苏对白银的需求在增长，但对价格的提振有限增持300,000,000320,000,000340,000,000360,000,000380,000,000400,000,000420,000,0002020-01-102020-02-102020-03-102020-04-102020-05-102020-06-102020-07-102020-08-102020-09-102020-10-102020-11-102020-12-102021-01-102021-02-102021-03-102021-04-10COMEX:银:库存金衡盎司CME-250000-200000-150000-100000-500000500002021/3/222021/3/242021/3/262021/3/282021/3/302021/4/12021/4/32021/4/52021/4/72021/4/92021/4/112021/4/132021/4/15SPDR黄金持仓变动减持 美国：市场乐观金银或反弹01上周美国疫情平稳，经济数据较多好于预期，短期通胀预期上升但长期仍平稳，表明经济复苏较为强劲，带动美股和商品大涨，金银亦上涨。上周美联储官员表态也偏宽松。本周继续关注经济数据，预计金银或继续反弹07重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 美国疫情趋缓欧洲震荡08资料来源：Wind 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议➢当前美国疫情控制较好，欧洲疫情有反复，巴西和印度疫情也在爆发中，其中印度情况较为严峻050000100000150000200000250000300000350000新冠肺炎新增确诊欧洲44国美国 美零售就业数据较好经济在复苏09资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议➢上周公布的数据中，多数数据好于预期，表现较好，主要是房地产、零售以及通胀数据，但工业数据略不及预期，短期通胀预期大涨但长期通胀预期回落➢总体美国经济复苏较好上周美国公布的经济指标时间预期值实际值前值修正值CPI 同比Mar2.50%2.60%1.70%--周度首次申领失业救济人数10-Apr700k576k744k769k零售销售月环比Mar5.80%9.80%-3.00%-2.70%工业产值(月环比)Mar2.50%1.40%-2.20%-2.60%设备使用率Mar75.60%74.40%73.80%73.40%制造业(SIC)产值Mar3.60%2.70%-3.10%-3.70%NAHB住宅市场指数Apr838382--新宅开工指数Mar1613k1739k1421k1457k建筑许可Mar1750k1766k1682k1720k密歇根大学消费者信心指数Apr P8986.584.9--密歇根大学1年通胀Apr P3.30%3.70%3.10%--密歇根大学5-10年通胀Apr P--2.70%2.80%-- 经济快速复苏美股商品大涨010资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议美国金融市场表现最新价上周变动（%）年初至今变动(%)美元指数91.537-0.701.792年期国债收益率0.1621410年期国债收益率1.5798-867标准普尔500指数4185.471.3711.43道琼斯指数34200.671.1811.74纳斯达克综合指数14052.341.099.03标普500金融行业指数588.090.7219.91SP500波动率指数16.25-2.64-28.57CRB指数193.21013.4615.15➢上周美元指数下跌0.7%，主要或因欧洲疫情好转，10年期国债收益率下降8个基点，或因前值上涨过快幅度过大，美股股指普涨，波动率下降，商品在原油的带动下大涨➢由于救助计划刺激效果较明显，美联储官员表态偏宽松，美国经济数据普遍较为强劲，带动美股和商品大涨，金银亦上涨。本周继续关注美国经济数据，预计乐观情绪或延续，美股以及商品本周或仍偏强，金银或也震荡偏强 中国：股市或反弹02011重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议上周国内经济数据中仅进口和消费数据较好，其他多数数据不及预期，IF和IH下跌，人民币小幅升值。本周一股市大涨，或因利空出尽。本周国内没有重要经济数据公布，股市或震荡上涨，人民币或有贬值压力 进口及消费较好其他多数数据不及预期012资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议➢上周公布的国内经济数据多数不及预期，仅进口及消费数据较好，表明一季度国内消费在回暖，但融资、工业生产、投资、出口等均不及预期，其中很多较前值有所下滑。也表明一季度随着海外生产恢复以及国内政策转向，经济较预期放缓，这也是A股节后持续回调的根源上周国内公布的经济指标时间预期值实际值前值总融资人民币Mar3700.0b3340.0b1710.0b新增人民币贷款Mar2300.0b2730.0b1360.0b货币供应M2同比Mar9.50%9.40%10.10%出口同比Mar38.00%30.60%154.90%进口同比Mar24.40%38.10%17.30%GDP 同比1Q18.50%18.30%6.50%工业增加值年迄今同比Mar26.50%24.50%35.10%固定资产除农村年迄今同比Mar26.00%25.60%35.00%社会消费品零售Mar31.70%33.90%33.80%社会消费品零售总额同比Mar28.00%34.20%--工业增加值同比Mar18.00%14.10%-- 国内M2同比回落013资料来源：Wind 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议资料来源：Wind 南华研究 股市或反弹人民币仍有贬值压力014资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议国内金融市场表现最新价上周变动（%）年初至今变动(%)沪金活跃合约372.860.247.30沪银活跃合约54011.8721.48美元兑人民币6.5206-0.49-0.10沪深300指数IF4966.18-1.37-4.70上证50指数IH3448.104-1.88-5.29中证500指数IC6339.5910.07-0.4310年期国债收益率（基点）3.157-52CRB指数193.21013.4615.15➢上周国内金银上涨，人民币兑美元小幅升值，A股股指出现分化，IF和IH跌幅较大，IC震荡，10年期国债收益率下降5个基点，商品大涨➢本周一股指大涨，或因经济数据公布利空出尽，且节后国内经济明显回暖➢本周国内没有重要数据公布，预计股市或持续反弹，人民币或将小幅贬值 欧洲：股市乐观影响不大03上周欧洲疫情有所好转，欧股普涨，市场较为乐观，对金银影响或不大。本周继续关注欧洲疫情和疫苗接种进展等015重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 欧洲：市场普遍较为乐观016资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议上周欧洲金融市场表现最新价上周变动（%）年初至今变动(%)欧洲股市欧盟斯托克50价格指数4032.991.3613.52德国DAX30指数15459.751.4812.69法国CAC40指数6287.071.9113.25意大利富时MIB指数8613.50.566.69西班牙IBEX35指数24744.381.2911.30英国富时100指数（GBP）7019.531.508.65欧洲国债：10年期国债收益率（基点）德国-0.262431法国-0.01333意大利0.747220西班牙0.393235希腊0.903328英国0.7631-157 免责声明017本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与南华期货股份有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了南华期货股份有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、
