贵金属周度分析：关注会议纪要 金银或震荡偏多

分析师：薛娜投资咨询证书：Z0011417关注会议纪要金银或震荡偏多——贵金属周度分析2021年5月17日星期一重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 本周要点➢上周总结：上周美国疫情继续好转，公布的经济数据部分不及预期但通胀指标普遍高于预期，美股回调，美联储官员表态多数偏宽松，经济数据不及预期令美联储缩减购债的预期降温，上周金银回调后上涨。SPDR黄金ETF小幅增持，COMEX白银库存继续下降➢本周关注：美联储会议纪要➢策略：当前市场通胀预期较强经济数据不佳，美联储表态偏宽松，金银处于上升通道，预计本周或将震荡上涨，多单继续持有重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 技术分析：黄金或震荡上涨02资料来源：博易大师南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议➢SPDR黄金ETF近期少量增持，现货市场情绪已经有所改善➢未来的关键点在于美联储什么时候缩减购债➢本周关注会议纪要，黄金当前处于上涨通道中，预计本周震荡上涨 技术分析：白银或震荡上涨03资料来源：博易大师南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议➢白银库存继续下降，市场通胀预期较强➢本周关注会议纪要，预计白银也震荡上涨 本周关注：美联储会议纪要04资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议本周重点关注美联储会议纪要，可能会对市场有较大影响本周美国将要公布的指标周期公布时间预期值前值NAHB住宅市场指数May05/17/2021 22:008383建筑许可Apr05/18/2021 20:301770k1766k新宅开工指数Apr05/18/2021 20:301705k1739kFOMC会议纪要28-Apr05/20/2021 02:00----周度首次申领失业救济人数15-May05/20/2021 20:30455k473k世界大型企业研究会领先指数环比Apr05/20/2021 22:001.30%1.30%Markit美国制造业采购经理指数May P05/21/2021 21:4560.260.5Markit美国服务业采购经理指数May P05/21/2021 21:4564.564.7二手房销量年率Apr05/21/2021 22:006.08m6.01m 上周金银震荡05资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议国际贵金属市场统计最新价上周变动（%）年初至今变动(%)SPDR黄金持仓1028.350.31-12.16COMEX黄金库存（盎司）34488765.34-0.13-9.61伦敦黄金现货价格（美元/盎司）1843.430.67-2.89COMEX黄金价格（美元/盎司）1844.000.66-3.03白银ETF持仓合计28681.23-0.043.65COMEX白银库存（盎司）358617756.09-0.46-9.56伦敦白银现货价格（美元/盎司）27.42-0.103.87COMEX白银价格（美元/盎司）27.53-0.153.77➢上周黄金白银震荡，其中白银受CRB指数回调拖累跌幅略大。SPDR黄金ETF持仓小幅增加，白银库存继续小幅下降 SPDR黄金ETF有所增持COMEX白银库存在下降06资料来源：Bloomberg Wind 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议➢近期黄金ETF市场减持放缓有所增持，主要因美国经济数据不佳市场对美联储收紧政策预期降温➢COMEX白银库存近期持续下降，表明美欧经济在复苏，对白银的需求在增长增持减持300,000,000320,000,000340,000,000360,000,000380,000,000400,000,000420,000,0002020-02-102020-03-102020-04-102020-05-102020-06-102020-07-102020-08-102020-09-102020-10-102020-11-102020-12-102021-01-102021-02-102021-03-102021-04-102021-05-10COMEX:银:库存金衡盎司CME-200000-10000001000002000002021/4/202021/4/222021/4/242021/4/262021/4/282021/4/302021/5/22021/5/42021/5/62021/5/82021/5/102021/5/122021/5/14SPDR黄金持仓变动 美国：金银或偏强01上周美国疫情继续好转，公布的数据中通胀率普遍较高就业较好，但零售销售、消费者信心等数据不佳，令美联储缩减购债预期降温，利多金银。本周重点关注美联储会议纪要，近期通胀预期较强政策维持宽松，金银或继续震荡偏强07重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 美国疫情好转欧洲也在好转08资料来源：Wind 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议➢当前美国疫情控制较好，欧洲疫情反弹后近期也在好转050000100000150000200000250000300000350000新冠肺炎新增确诊欧洲44国美国 通胀较高其他数据总体还不错09资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议➢上周公布的数据中，通胀率均高于预期，就业数据也较好，但生产、消费数据不及预期，不过前值普遍上修➢总体经济表现还是不错的，不过消费不及预期令美联储缩减购债预期降温，利多金银上周美国公布的经济指标时间预期值实际值前值修正值JOLTS职位空缺Mar7500k8123k7367k7526kCPI 同比Apr3.60%4.20%2.60%--PPI最终需求同比Apr5.80%6.20%4.20%--周度首次申领失业救济人数8-May490k473k498k507k零售销售月环比Apr1.00%0.00%9.80%10.70%工业产值(月环比)Apr0.90%0.70%1.40%2.40%设备使用率Apr75.00%74.90%74.40%--制造业(SIC)产值Apr0.30%0.40%2.70%3.10%密歇根大学消费者信心指数May P9082.888.3--密歇根大学1年通胀May P3.50%4.60%3.40%-- 通胀预期及宽松态度或继续利多金银010资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议美国金融市场表现最新价上周变动（%）年初至今变动(%)美元指数90.3040.080.422年期国债收益率0.1480310年期国债收益率1.6284572标准普尔500指数4173.85-1.3911.12道琼斯指数34382.13-1.1412.34纳斯达克综合指数13429.98-2.344.20标普500金融行业指数629.040.2828.26SP500波动率指数18.8112.70-17.32CRB指数203.2924-1.7721.15➢上周美国疫情继续好转，通胀率较高经济数据总体还不错。美元指数震荡，美股指普遍回调，波动率上升，CRB指数大跌，金银震荡，其中黄金偏强➢本周重点关注美联储会议纪要。近期通胀预期仍较强，但经济数据很多不及预期乐观，美联储表态总体仍偏宽松，这种情况或继续利多金银 中国：股市或偏强02011重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议上周国内公布的数据很多不及预期，是近期股市表现较弱的主要原因之一。股市震荡时间已经较长，未来或震荡上涨。人民币兑美元预计维持震荡，对国内金银影响或不大 4月多数数据不及预期012资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议➢近期公布的经济数据显示，4月很多数据不及预期，但PPI同比超预期，反映了大宗商品上涨的后果，也表明近期经济表现不及预期乐观，是股市较弱的主要原因上周中国公布的经济指标时间预期值实际值前值修正值CPI 同比Apr1.00%0.90%0.40%--PPI同比Apr6.50%6.80%4.40%--总融资人民币Apr2290.0b1850.0b3340.0b3366.5b新增人民币贷款Apr1600.0b1470.0b2730.0b--货币供应M0年同比Apr4.00%5.30%4.20%--货币供应M1年同比Apr7.10%6.20%7.10%--货币供应M2同比Apr9.20%8.10%9.40%--工业增加值年迄今同比Apr21.10%20.30%24.50%--固定资产除农村年迄今同比Apr20.00%19.90%25.60%--物业投资年至今同比Apr20.00%21.60%25.60%--社会消费品零售Apr31.90%29.60%33.90%--社会消费品零售总额同比Apr25.00%17.70%34.20%--工业增加值同比Apr10.00%9.80%14.10%-- 国内PMI在4月普遍回落仅财新PMI较好013资料来源：Wind 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议资料来源：Wind 南华研究253035404550556065702017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-04PMI非制造业PMI:建筑业非制造业PMI:服务业财新中国PMI A股或上涨人民币或震荡014资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议国内金融市场表现最新价上周变动（%）年初至今变动(%)沪金活跃合约382.960.6710.21沪银活跃合约5616-0.6926.32美元兑人民币6.43710.06-1.38沪深300指数IF5110.592.29-1.93上证50指数IH3503.0372.84-3.78中证500指数IC6525.8041.262.4910年期国债收益率（基点）3.13-2-1CRB指数203.2924-1.7721.15➢上周国内金银震荡，人民币兑美元也是震荡，股指震荡上涨，CRB指数回调幅度较大，主要因前期涨幅过大上涨过快不可持续➢本周国内没有重要经济数据公布，股市调整时间已较长或将震荡上涨，人民币兑美元或震荡，对国内金银影响不大 欧洲：影响或不大03上周欧洲疫情继续好转，股市出现分化，情绪不强，欧元区国债收益率普遍上涨。总体市场情绪不强，对金银影响不大015重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 欧洲：国债遭抛售对金银影响不大016资料来源：Bloomberg 南华研究重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议上周欧洲金融市场表现最新价上周变动（%）年初至今变动(%)欧洲股市欧盟斯托克50价格指数4017.44-0.4213.08德国DAX30指数15416.640.1112.38法国CAC40指数6385.14-0.0115.02意大利富时MIB指数9145.60.9513.28西班牙IBEX35指数24766.090.6311.39英国富时100指数（GBP）7043.61-1.219.03欧洲国债：10年期国债收益率（基点）德国-0.129944法国0.261960意大利1.0711153西班牙0.5851054希腊1.067744英国0.8559866 免责声明017本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信