优嘉三期贡献增量，盈利水平有望转好

根据报告正文，扬农化工在2021年第一季度实现了收入37.08亿元，同比增长17.43%；实现归母净利润4.44亿元，同比下降0.42%。其中，优嘉三期项目贡献了增量，毛利率有望提升。同时，公司持续推进四期项目，麦草畏销售有望转好。此外，公司背靠两化农化资产融合大背景，作为“桥梁”的公司将担当起“两化”农业板块中农药研发与生产的大任。未来，公司有望在市场竞争中赢得更多话语权，并有望在专利药领域打开空间。总体来看，扬农化工是一家农药原药龙头，未来发展潜力巨大。建议投资者买入-A。