业绩保持稳定增长，财务状况趋于稳健

正荣地产(6158.HK)2020年实现营业收入361.3亿元，同比增长11.0%；归母净利润26.5亿元，同比增长5.8%。公司盈利能力稳定，净资产收益率、销售毛利率及销售净利率分别为19.11%、9.85%、13.54%。销售规模再创新高，新增土地储备建面714万平方米，同比增长27.5%。公司财务结构优化，融资成本下降，预计2021-2023年营收为458/503/543亿元，对应EPS为0.69/0.77/0.84元，维持“增持”评级。