业绩点评：减值拖累盈利，财务状况稳健穿越行业周期，HPBC电池技术实现差异化竞争

隆基绿能（601012.SH）发布2023年年报与2024年一季报。公司实现营业收入1,294.98亿元，同比增长0.39%；实现归属于上市公司股东的净利润107.51亿元，同比减少27.41%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润108.34亿元，同比减少24.84%。同时，公司发布2024年一季报，一季度实现营业收入176.74亿元，同比减少37.59%；实现归属于上市公司股东的净利润-23.50亿元，同比减少164.61%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-24.19亿元，同比减少167.37%。公司坚持稳健经营，坚持“不领先、不扩产”的投资原则，以及理性可持续的价格策略，控制经营风险。截至 2023 年末，公司资产负债率 56.87%，有息负债率 11.62%，现金储备充足，在价格下行的行业经营波动期，保持了稳健的财务状况和卓越的抗风险能力。硅片与组件出货快速增长，盈利受到库存减值因素拖累。公司 HPBC 产品出货 4.75GW，保持持续增长势头，助力分布式业务量大幅提升。受产品价格下降与技术迭代影响，2023 年公司计提存货和固定资产跌价准备 67.57 亿元，其中计提存货跌价准备 51.71 亿元（含因美国政策影响，部分产品长期滞港导致新增存货跌价准备约 13.5 亿元）。2024年第一季度，公司计提存货资产减值准备 26.49 亿元，计提固定资产减值准备 1.52 亿元。公司自主研发的 HPBC 技术经过2023年上半年艰苦的调试攻关，在2023年四季度量产提效和降本攻关均实现突破。Hi-MO X6 组件最高转换效率 23.3%，正面无栅线的设计增加了 2.27%的光线吸收，弱光下相对发电增益高达 2.01%，温度系数优化至-0.