2020年报点评：眼部产品量价齐升，加速推新下期待业绩改善

丸美股份发布2020年年报，全年实现营收17.45亿元，归母净利润4.64亿元，扣非归母净利润4.04亿元，基本符合预期。其中，20Q4单季实现营收6.08亿元，环比增长76.9%；归母净利1.26亿元，环比增长81%。眼部产品优势显著，实现量价齐升，眼部类产品收入达6.31亿元，占比提升5.5pct至36.1%；毛利率下降4.8pct至65.4%，预计主要系会计准则变化所致。全年线上渠道实现营收9.5亿元，占比提升至54.5%。新收入准则致毛利率下滑，新营销战略下销售费用率提升。公司采取超级爆品+小爆品滚动推行的推新策略，如针对年轻客群的小红笔“丸美多重胜肽紧致淡纹眼霜”，预计2021年将持续推出更多爆款产品，进一步占领年轻消费者心智。