国电南瑞(600406)2020年实现营收385.02亿元,同比增长18.75%;实现归母净利润48.52亿元,同比增长11.71%。电网自动化板块H2显著提速,20年起迎来细分业务景气周期。信通业务2020年收入65亿,同比增长30.4%;预计未来21-23年复合增速维持30%以上。公司预计2021年收入425亿,同比增长10%,营业成本310亿(+10%)、期间费用47亿(+10%)。公司目前估值较低,给予买入评级。
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