内外销营收回暖，盈利能力修复

苏泊尔（002032）发布2021年一季报，营收同比增长43.4%，归母净利润同比增长64.6%。内销营收回暖，外销稳健增长。毛利率上升主要因为国内新冠疫情得到有效控制，公司经营已恢复正常，毛利率高的内销业务占比提升。公司推出新品，新品升级有望拉动销量持续增长。预计2021-2023年EPS分别为2.56/2.89/3.22元，未来三年归母净利润将保持12.7%的复合增长率。维持“持有”评级。