分红比例提高，产品结构优化，未来业绩有望高增

新钢股份发布2020年年报，实现营业收入724.12亿元，同比增长25.06%；实现归属上市公司股东净利润27.00亿元，同比下降20.91%。公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.00元（含税），股息率4.6%。Q4业绩改善，盈利能力提升。公司“十四五”开局发展信心坚定，目标2021年实现产量生铁918万吨，粗钢955万吨，钢材坯917万吨，营业收入900亿以上，对应增速24%。预计2020-2022年EPS分别为1.5/1.58/1.70，对应PE分别为4.36/4.16/3.86。