2021年一季度业绩点评：业绩如期高增长，多业务全面企稳亮眼

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中国联通(600050)的业绩如期恢复高增长，用户结构优化，ARPU提升明显，做深重点领域，产业互联网持续亮眼。公司过去一年重视质量发展，2021年Q1用户实现净增348万户，5G套餐用户净增2102万户至9185万户，拉动移动出账用户ARPU增长为44.6元（YoY 11.5%），进而带动移动服务收入同比增长8.8%。固网宽带业务方面，公司不同地域采取灵活策略，2021Q1固网宽带接入收入109亿元，同比增长1.1%。公司聚焦城市、政府、工业等重点领域，推进“云+智慧网络+智慧应用”融合营销模式，做深做透重点行业应用类产品。2021Q1，公司产业互联网业务收入为人民币144.08亿元（YoY 25.9%），展现很强持续性。然而，业绩预测有所下调，维持“增持”评级。