本报告分析了丽珠集团2021年第一季度的业绩,营收和净利润均实现了增长,扣非后归母净利润增长了20.55%。公司的毛利率和期间费用率均有所提升,其中,研发费用率增长了1.57pct。公司围绕微球和生物药平台布局研发管线,创新研发有望进入收获期。预计公司2021-2023年分别实现归母净利润20.03亿元、23.35亿元、27.11亿元,分别同比增长16.8%、16.6%、16.1%。建议投资者关注公司的研发进展和业绩表现。