公司信息更新报告：一体化成本优势显著，熟食营收占比提升

圣农发展（002299.SZ）发布2020年度报告，公司全年实现营业收入137.45亿元，归母净利润20.41亿元，分别同比下降5.59%和50.12%。其中，鸡肉及深加工肉制品分别贡献营收88.72/40.77亿元，同比分别变动-6.93%/3.37%。公司全年肉鸡屠宰量超5亿只，熟食及生食两板块产销规模同增。预计2022年禽价或完成磨底实现阶段反弹。我们预计公司2021-2023年归母净利润为12.71/22.30/31.15亿元，对应EPS分别为1.02/1.79/2.50元。维持“买入”评级。