2021Q1业绩略超预期，坚定布局云平台和智能化赛道

道通科技发布2021年第一季度报告，实现营业收入4.54亿元，同比增长62.07%；实现归母净利润1.10亿元，同比增长78.5%。其中，扣非归母净利润与归母净利润的较大差异主要系政府补助同增250%以及投资收益扭亏为盈。此外，公司Q1管理费用同比增长101%，带动管理费用率上升2%，主要系股权激励摊销费用。公司2021Q1现金流较去年同期下降68.6%，主要原因是存货增加所致。Ultra系列诊断仪持续导入，新兴业务市场反馈良好。公司2021年Q1研发投入达1.01亿元，同比增长130%，其占比也从2020全年的17.99%大幅抬升至22.70%，达历史最高水平。公司已围绕着汽车电动化、智能化进行布局，智能维修云平台和ADAS系统产品领域已组建超百人研发团队，对ADAS系统部分传感器系统持续进行研发投入。短期来看，随着疫苗的陆续上市，疫情得到进一步控制，海外需求复苏有望加速。中长期来看，公司有望接棒成为后续成长驱动力。