贵金属策略周报：美元接连走弱，贵金属短期反弹
国元期货研究咨询部 电话：010-84555196 相关报告 早盘直通车：8点30之前 每日点睛：16点之前 周报：周一16点之前 公司地址：北京市东城区东直门外大46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555128 请务必参阅报告正文后的重要声明 国元期货研究咨询/贵金属策略周报 贵金属策略周报 2021.4.19 贵金属策略研究 美元接连走弱，贵金属短期反弹 报告要点： 近期欧美宏观经济数据相对乐观，欧美股市整体表现也相对稳定，市场利空作用有限，并未推涨黄金。不过美元连续两周走弱对贵金属价格短期存在小幅的提振作用。 010-59544991 贵金属·周刊 请务必参阅报告正文后的重要声明 附 图 图表 1：上周贵金属内外盘收盘情况 ......................................................................................................... 1 图表 2：美元指数周图走势 ......................................................................................................................... 2 图表 3：COMEX金库存 ............................................................................................................................. 3 图表 4：COMEX银库存 ............................................................................................................................. 4 图表 5：SPDR黄金持仓 .............................................................................................................................. 4 图表 6：SLV白银持仓 ................................................................................................................................. 5 图表 7：CFTC黄金持仓 .............................................................................................................................. 6 图表 8：CFTC白银持仓量 .......................................................................................................................... 6 图表 9：沪金持仓量 ..................................................................................................................................... 7 图表 10：沪银持仓量 ................................................................................................................................... 7 图表 11：COMEX金周图 ........................................................................................................................... 7 图表 12：沪金2002周图 ............................................................................................................................. 8 图表 13：COMEX银周线图 ....................................................................................................................... 9 图表 14：沪银2002周图 ............................................................................................................................. 9 贵金属·周刊 1 /11 一、周度行情回顾 上周贵金属价格小幅震荡收涨。分品种来看，白银涨幅高于黄金，但白银在3月末跌破上涨趋势线后，并未再度体现上攻意愿。 图表 1：上周贵金属内外盘收盘情况 内外盘收盘情况 品种 收盘价 涨跌 涨跌幅 国际现货黄金（美元/盎司） 1775.85 +31.65 +1.81% COMEX（美元/盎司） 1777.30 +32.50 +1.86% 黄金T+D（元/克） 371.62 +0.40 +0.11% 黄金期货（元/克） 372.86 +0.14 +0.04% 国际现货白银（美元/盎司） 25.94 +0.67 +2.66% 白银期货（元/千克） 5401.00 60.00 +1.12% 数据来源：文华财经、国元期货 二、基本面 1、美国4月10日当周首次申请失业救济人数57.6万人，创去年3月14日当周以来新低，远低于预期的70万人，大幅低于前值74.4万人；美国3月新屋开工为173.9万户，高于预期值161.3万户，且高于前值145.7万户；美国3月营建许可为176.6万户，高于预期值175万户，且高于前值168.2万户；美国4月密歇根大学消费者信心指数初值为86.5，不及预期值89，但高于前值84.9。 2、欧元区3月调和CPI同比终值为增长1.3%，持平于预期值，且高于前值增长0.9%。 贵金属·周刊 2 /11 3、当地时间4月14日，在论坛华盛顿竞技俱乐部的线上访谈中，鲍威尔表示，美联储开始放慢QE购债步伐的时间可能远在加息之前。美国经济似乎出现拐点，经济和就业人口增长进入加速期。新冠肺炎病例激增仍然是经济的风险之一。 4、美联储在当地时间4月14日发布了俗称“褐皮书”的地区经济调查报告。当中对经济活动的描述从“小幅复苏”提升到“温和复苏”。褐皮书还称，消费者支出得到改善，而物价上涨速度则略有加快。 5、4月14日周三，法国央行行长、欧洲央行管委Francois Villeroy de Galhau表示，欧洲央行可能会在2022年3月退出疫情紧急救助计划，同时调整其货币政策工具，以在危机后继续支持经济。 6、美国财政部于4月13日周二拍卖了240亿美元30年期国债。这批30年期超长美债的得标利率为2.32%，比美东下午1点拍卖截止时的预发行收益率2.338%低了1.8个基点，是去年12月以来得标利率低于预发行收益率的最大幅度。 三、重要事件 当地时间4月14日，在论坛华盛顿竞技俱乐部的线上访谈中，鲍威尔表示，美联储开始放慢QE购债步伐的时间可能远在加息之前。美国经济似乎出现拐点，经济和就业人口增长进入加速期。新冠肺炎病例激增仍然是经济的风险之一。 四、美元指数 图表 2：美元指数周图走势 贵金属·周刊 3 /11 数据来源：文华财经、国元期货 上周美元指数继续震荡回落。美联储不断强调加息时点尚未到来，疫情虽然仍未完全过去，但欧洲市场整体表现也较为平稳，美元避险属性减弱。 五、库存 芝加哥商业交易所公布报告显示，4月16日COMEX金库存3573.7万盎司，较前一周减少82.46万盎司；COMEX银库存为3.66亿盎司，较前一周减少135.39万盎司，COMEX银目前库存水平仍然偏高，对银价存在一定的压制。 图表 3：COMEX金库存 贵金属·周刊 4 /11 数据来源：CME、国元期货 图表 4：COMEX银库存 数据来源：CME、国元期货 六、ETF持仓 截止4月16日当周，SPDR持仓量为1019.66吨，环比上周减少6.41吨，目前基金持仓处于近几年高位。SLV持仓量为17845.47吨，较前一周减少34.64吨，目前SLV持仓仍然偏高。 图表 5：SPDR黄金持仓 贵金属·周刊 5 /11 数据来源：spdrgoldshares.com、国元期货 图表 6：SLV白银持仓 数据来源：iShares Silver Trust、国元期货 七、CFTC净持仓 截止4月13日，黄金非商业多头持仓为269513张，较上周减少6190张，非商业空头持仓为88639张，较上周增加2445张，基金净持仓为180874张。截止4月13日的周度统计周期中，多头有一定程度撤离，空头小幅入场；白银非商业多头持仓为69429张，较上周增加2184张，非商业空头持仓为33005张， 贵金属·周刊 6 /11 较上周减少1925张，基金净持仓为36424张，目前市场对于白银后市仍然存在较大不确定性。 图表 7：CFTC黄金持仓 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 图表 8：CFTC白银持仓量 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 八、国内期货市场持仓 截止4月16日当周，沪金主力期货持仓量为12.52万手，较前一周减少13306 贵金属·周刊 7 /11 手；沪银主力期货持仓量为42.05万手，较前一周增加8330手。 图表 9：沪金持仓量 数据来源：上期所、国元期货 图表 10：沪银持仓量 数据来源：上期所、国元期货 九、技术分析 1、黄金 图表 11：COMEX金周图
