运动鞋制造行业专题：运动鞋制造龙头壁垒深厚，具备持续成长潜力

运动鞋制造行业是一个长期持续成长的行业，行业龙头壁垒深厚，具备持续成长潜力。华利集团、裕元工业和丰泰企业是该行业的代表性企业，其中华利集团和裕元工业是全球最大的运动鞋制造商，丰泰企业是Nike最大的鞋类供应商，高端鞋款研发能力强。该行业未来将主要在越南等地扩建产能，华利集团和裕元工业的扩产计划均受疫情影响，裕元目前决定暂缓扩产计划并注重客户间产能调配，追求价值增长。丰泰企业疫情前产能每年增长7%~10%，近期重启扩产计划。我们建议关注运动鞋制造头部企业华利集团、裕元工业和丰泰企业。