航空行业3月数据点评：需求快速恢复，供给过量客座率依旧承压

根据研报，3月民航市场大幅回暖，旅客运输量已超过2019年同期水平，国内航线完成旅客运输量4768.3万人次，已超过2019年同期水平，国内民航需求基本恢复。但国内航线供给快速释放，运力投放已经接近19年的120%，预计后续国内航线供给继续提升的空间有限，因为继续增投会有运力过量投放的问题，导致客座率与票价的下行，边际收益会明显下滑。五一长假民航预订火爆，预计有较好表现。建议旅客错峰出行。投资建议：近期建议关注需求边际改善带来的交易性机会。行业实质性的盈利改善还有待国际航线的恢复，现在看来具体时间点还存在较大不确定性。