业绩稳定增长，产品矩阵加速拓展

万兴科技2020年年报点评：公司实现营业收入9.8亿元，同比增长38.8%；实现归母净利润1.2亿元，同比增长约45.2%。公司业绩持续稳定增长，办公效率软件业务收入大幅提升。公司积极实行全球化营销策略，预计2021-2023年，公司EPS分别为1.41元、1.81元、2.25元，未来三年归母净利润复合增速有望达到30%以上。我们保守给予公司2021年40倍PE估值，对应目标价56.43元，首次覆盖，给予“买入”评级。