汽车和汽车零部件行业周报：极狐阿尔法S上市，汽车智能化加速迈入新阶段

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 行业研究 极狐阿尔法S上市，汽车智能化加速迈入新阶段 ——汽车和汽车零部件行业周报（2021/4/12-2021/4/18） 汽车和汽车零部件 行业景气度监测：光大汽车时钟进入过热时区 目前处于光大汽车时钟的过热（主动补库）时区，预计二季度进入滞涨（被动补库）时区。 销量数据跟踪：4月零售与批发数据表现欠佳 4月周度零售数据走势不强：4月第1周的市场零售达到日均3.05万台，同比2020年4月的第1周增长5%，表现相对平稳，但相对2019年4月第一周是稍有下降7%的。且本周相对于2021年3月第1周环比下降17%，下降幅度较大。（来源：乘联会） 4月批发数据总体不强：4月的厂家批发销量走势起步平稳。第一周的日均厂家批发销量是3.2万台，同比2020年4月的增长幅度是7%，表现相对平稳。本周相对于3月第一周的销量下降25%，行业的压力相对较大。由于目前的渠道处于相对中低库存的特征，因此经销商的进货节奏应该更积极，总体看4月第一周批发走势不强。4月第一周相对于2019年4月的批发下降5%，走势相对放缓。但2019年4月已经进入渠道去库存的阶段，因此较2019年的厂家批发增长压力不大。（来源：乘联会） 本周市场：板块跑赢沪深300，汽车服务板块表现较强 本周A股汽车板块（申万一级行业）+2.09%，表现强于沪深300（-1.37%），在28个申万一级行业中排名第1位。细分板块中，汽车服务+5.09%、其他交运设备+3.55%、商用载客车+3.22%、乘用车+2.94%、汽车零部件+1.35%、商用载货车-0.22%。 重点企业本周表现：A股：中鼎股份（+5.47%）、比亚迪（-0.85%）、长城汽车（+3.67%）、上汽集团（+2.25%）、长安汽车（+9.19%）、广汽集团（+4.87%）、华域汽车（+3.39%）。 H股：比亚迪股份（+0.63%）、吉利汽车（+5.31%）、长城汽车H（+2.51%）、广汽集团H（+6.07%）、中国重汽（-1.83%）。 美股：特斯拉（+9.27%）、蔚来（-5.33%）、小鹏汽车（-10.35%）、理想汽车（-15.29%）。 投资建议：上海车展临近，各主机厂携新车上市，电动化智能化预期有望升温，无人驾驶相关标的有望受益。华为ICT对汽车行业赋能，推荐华为INSIDE子品牌相关公司，且估值在乘用车板块内较低的广汽集团（2238.HK）和长安汽车，建议关注北汽蓝谷。电动智能化方向，高端智能车放量有望带动天幕玻璃、HUD、空气悬挂行业渗透率快速提升，推荐估值严重低估的中鼎股份，建议关注福耀玻璃和华阳集团。无人驾驶方向建议关注汽车制动龙头亚太股份。 风险分析：房地产对消费挤压及芯片断供导致汽车销量不及预期；原材料成本超预期上行导致汽车行业毛利率低预期等。 买入（维持） 作者 分析师：邵将 执业证书编号：S0930518120001 021-52523869 shaoj@ebscn.com 分析师：倪昱婧 执业证书编号：S0930515090002 021-52523876 niyj@ebscn.com 分析师：杨耀先 执业证书编号：S0930520120001 021-52523656 yangyx@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%2020-012020-042020-072020-102021-012021-04汽车(申万)沪深300 资料来源：Wind，光大证券研究所整理（截止至20210416） 相关研报 2021年光大汽车时钟怎么转？——汽车行业2021年春季投资策略（2021-03-03） 复苏延续、春节错位，产销同比大增——2021年1月汽车销量跟踪报告（2021-02-09） 欲穷“千米”目，更上一层楼——激光雷达（LiDAR）行业报告（2021-01-22） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 汽车和汽车零部件 目 录 1、 每周聚焦：华为——智能网联汽车的增量部件供应商 ........................................................ 4 2、 本周市场 ......................................................................................................................... 11 3、 行业动态 ......................................................................................................................... 13 3.1、 公司公告 .............................................................................................................................................. 13 3.2、 行业新闻 .............................................................................................................................................. 15 4、 行业上游原材料数据跟踪 ................................................................................................ 18 5、 本周新车 ......................................................................................................................... 19 6、 风险分析 ......................................................................................................................... 20 nMsNoNpRqOsNpQmNmNsQrRaQcM6MoMnNnPrQlOnNsOeRrQzQbRmNxOuOmMoQuOnPmM 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 汽车和汽车零部件 图目录 图1：本周申万行业板块及沪深300涨跌幅 ..................................................................................................... 11 图2：SW汽车子行业周涨跌 ............................................................................................................................ 12 图3：本周板块涨跌幅前五个股 ........................................................................................................................ 12 图4：汽车行业子板块与沪深300自2020年初以来的表现 .............................................................................. 12 图5：中信期货钢铁指数本周上涨3.84% .......................................................................................................... 18 图6：沪铝指数本周上涨2.96% ........................................................................................................................ 18 图7：沪胶指数本周上涨0.15% ........................................................................................................................ 18 图8：中国塑料价格指数(中塑指数)本周下跌0.01% ......................................................................................... 18 图9：纽约原油与布伦特原油价格本周分别上涨3.82、3.87美元/桶（单位：美元/桶） .................................. 18 图10：NYMEX天然气本周上涨0.17美元/百万英热单位（单位：美元/百万英热单位） ............................... 18 表目录 表1：华为智能汽车发展历史 ............................................................................................................................. 4 表2：华为智能汽车各业务板块与整车厂合作情况 ............................................................................................ 5 表3：本周上市车型一览 ................................................................................................................................... 19 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 汽车和汽车零部件 1、 每周聚焦：华为——智能网联汽车的增量部件供应商 事件：2021年4月12日，华为第18界全球分析师大会在深圳开幕，本届大会的主题为“构建万物互联的智能世界”。华为的徐直军在会议中表示，华为不造车，华为的愿景是帮车企造好车。 关于智能汽车投资部分，徐直军表示：“华为将持续加大智能汽车部件产业的投资，尤其是自动驾驶软件。我们认为不管是无人驾驶、自动驾驶、智能网联汽车，还是汽车的四化，核心是自动驾驶软件能不能真正让汽车实现自动驾驶，并在未来进一步实现无人驾驶。我们希望通过强力投资自动驾驶软件来推动汽车行业的网联化、智能化、电动化和共享化，推动汽车行业和ICT行业走向融合，为华为带来长期持续的战略机会。华为的定位是汽车的增量部件提供商。我们的战略是帮助车企造“好车”，“造好”车。最近余承