根据报告，2020年公司实现营业收入51.22亿元，同比增长5.12%，实现归母净利润15.67亿元，同比增长7.46%。2021年营收目标59亿元左右，争取66亿元，2025年努力实现营收过百亿，争取150亿元。公司立足江苏、放眼全国，战略规划务实清晰。在市场拓展上，公司将深耕江苏市场，享受苏酒市场红利，省外因地制宜卡思拓市场，制定“全国有影响、华东主战场、关键长三角”的区域策略；在产品上，公司发力国缘，力争做到V系攻坚更高价格带、K系提升尽享次高端、典藏激活主打喜庆市场；在渠道上，公司着力推进省内“控价分利”，坚定推行库存及配额管理以严格管控价格，重视产品终端价盘稳定，为经销商和终端上提价增利，规避化解市场风险。预计2021-2023年实现收入分别为63.58/78.39/94.55亿元，同比增长24.2%/23.3%/20.6%；实现归属上市公司净利润19.11/23.80/29.23亿元，同比增长22.0%/24.5%/22.8%，折合EPS 1.52/1.90/2.33元，对应PE分别35X/28X/23X。公司目前估值水平低于白酒板块2021年51倍PE（wind一致预期，算数平均法）的平均水平，维持“推荐”评级。
