阳光城2020年报点评：经营业绩稳健增长，偿债能力继续提升

阳光城是一家中国内地房地产公司，2020年实现营业收入821.7亿元，同比增长34.6%，归母净利润52.2亿元，同比增长29.9%。公司的销售增长和运营管理能力的提升将对未来业绩的稳健增长构成保障。公司加大了对优质区域的投资，布局方面，年内公司加大了对优质区域的投资，位于长三角、珠三角的土储建面占比分别提升2.6pct和1.7pct。公司在土地储备稳健增长的同时，2020年有息负债总额下降5.6%，偿债能力有所提升。公司的融资结构及成本亦有所优化，非银融资占比下降4.6pct，平均融资成本下降约28bp。公司维持“买入”评级，目标价人民币8.7元。