并购郑州城市职业学院，办学网络再拓展

新高教集团（02001.HK）通过拍卖程序，以6.74亿元中标郑州城市职业学院100%股权。此外，公司与信托公司订立战略合作框架协议，设立规模为20亿元的民办高等教育及职业教育产业投资信托计划，公司出资12亿元。标的学校为公司在河南省落地的第二所高职院校，我们认为公司有望在招生、教学、校企合作、就业、财务等多个领域使标的学校与公司旗下其他院校产生协同，整合协同发展可期。我们维持公司FY2021-2023归母净利润预测5.68/7.03/8.32亿元，FY2022-2023同增23.9%/18.4%，对应EPS 0.36/0.44/0.53元，现价对应PE 11/9/7倍，维持“买入”评级。