C3延续景气，C2投产可期

卫星石化发布2020年年报，公司实现营业收入107.73亿元，同比增长0.06%，实现归母净利润16.61亿元，同比增长30.50%。公司发布年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利1.7元。同时，公司发布2021年一季度预告，预计一季度实现归母净利润6.5-8亿元，同比增速预计为1515.8%至1888.7%。公司四季度业绩高于市场预期，主因C3板块整体盈利能力提升。C3业务端同步放量，2021年公司有望投产30万吨PP以及25万吨双氧水项目。此外，公司与液化空气集团签订合作框架协议，双赛道发展和清洁能源业务布局有望为公司带来较好业绩增量。