2020年报及2021Q1业绩预告点评报告：C3延续景气&C2投产在即，新材料氢能添亮点

卫星石化发布2020年报及2021Q1业绩预告，全年实现营收107.7亿元，同比-0.06%；实现归母净利润16.61亿元，同比+30.5%；同时发布2021Q1业绩预告，2020Q1预计实现归母净利润6.5-8亿元，同比+1516% ~+1889%，环比-14.4%~+5.4%。C3整体延伸高景气，C2投产在即，新材料氢能添亮点。我们上调盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为33.9(+3)/42.2(+5.21)/52.9亿元，同比增长104.3%/24.2%/25.4%，EPS分别为2.76(+0.24)/3.43(+0.42)/4.30元；当前股价对应PE为13.1/10.6/8.4，维持“买入”评级。