公司动态点评：Q1业绩超预期，面板龙头业绩加速释放

京东方A公司动态点评显示，2020年公司实现营收1355.53亿元，同比增长16.8%，归母净利润50.36亿元，同比增长162.46%。公司预计2021年Q1实现归母净利润50-52亿元，同比增长782%到818%，环比增长95%到103%。京东方A公司动态点评显示，公司2020年毛利率19.72%，同比增长4.54pct，净利率3.34%，同比增长3.75pct，利润率提高得益于LCD面板价格提高。从现金流量来看，2020年公司经营现金流量净额392.53亿元，同比增长67%。从单季度业绩来看，得益于面板价格上涨，公司业绩呈现逐季环比提高趋势，其中2020年Q4归母净利润环比接近翻倍增长。另外，公司在2020年Q4计提了15亿的资产减值损失，占Q4归母净利润比例高达59%，对2020年Q4业绩释放有一定负面影响。从2021年Q1业绩来看，公司预计归母净利润环比翻倍成长，大超预期。Q1业绩爆发主要原因包括公司合并了熊猫报表以及IT和TV面板价格均有大幅上涨。考虑面板价格仍然维持上涨趋势，景气度持续高涨，公司业绩有望持续超预期。