HJT产业化进程加快，在手订单充足，公司成长确定性强

迈为股份发布2020年年报，营收22.85亿元，同比+58.96%；实现归母净利润3.94亿元，同比+59.34%。单四季度实现营收6.71亿元，同比+61.35%；实现归母净利润1.20亿元，同比+87.65%。公司盈利能力保持稳定，现金流大幅好转。研发投入持续高增，奠定公司领先地位。HJT产业化进程加快，在手订单充足，看好公司未来发展。预计2021-2023年，公司实现归母净利润5.73亿元、8.04亿元和10.63亿元，对应EPS分别为10.00元、14.04元和18.56元，对应PE分别为58.52倍、41.69倍和31.53倍，参考可比上市公司的估值水平，综合考虑公司的龙头地位，给予公司2021年66-68倍PE，对应合理估值区间为660-680元。