2020年报及2021年一季报点评：疫情恢复有望带来业绩弹性

春秋航空发布2021年一季报，整体情况符合预期。2021Q1，公司实现营业收入22.2亿元，同比下降6.8%；营业成本26.3亿元，同比下降2.3%；毛利率-18.4%，同比下降5.4pts；归母净利润-2.8亿元，同比下降25.3%。业绩同比下滑，主要原因是国内局部地区疫情反复导致出行需求较弱，民航发展基金恢复征收，以及执行新租赁准则导致汇兑敞口放大和财务费用增加。