年报业绩符合预期，信创核心战略升级加速推进

根据报告正文，中科曙光2020年度业绩符合预期，净利润同比增长38.53%。其中，超算、自主芯片带动盈利提升，海光芯片有望持续放量。公司持有海光信息32.10%股份，实现营业收入10.22亿元，同比增长162.05%。公司48亿元重大增发项目顺利发行，信创核心战略升级有望实质性加速。维持“买入”评级。预计2021-2023年营业收入分别为118.49亿、136.97亿以及156.95亿，归母净利润分别为11.26亿、14.76亿以及18.90亿。风险提示：服务器行业竞争加剧；芯片量产化不及预期；贸易摩擦加剧风险。