通信行业跟踪周报：本周专题：从华为年报看数字化转型的投资机会

证券研究报告·行业研究·通信 通信行业跟踪周报 1 / 33 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 本周专题：从华为年报看数字化转型的投资机会 增持（维持） 投资要点  本周策略观点：1、外部承压下，华为业绩依旧坚挺，疫情刺激B端业务迎来增长： 2020年华为实现销售收入8913.68亿元，同比+3.79%;实现净利润646.49亿元，同比+3.18%。在新冠疫情、边缘政治压力下，华为依旧保持业绩增长，其中企业业务营收达到1003.39亿元，同比+23.0%，表现亮眼。 2、5G与云计算助力数字化转型，“智能体”渗透千行百业：2020年，华为提出面向行业智能升级的“智能体”架构，联合伙伴推动5GtoB，并推进智慧城市、智慧金融、智慧教育、智慧医疗、智慧交通、智慧能源等解决方案的落地，为政企注入数字化动能。截至2020年底，全球700多个城市、253家世界500强企业选择华为作为数字化转型的合作伙伴。3、生态优势逐步显现，发力全场景智慧生活：无法使用GMS倒逼华为加大了对HarmonyOS、HMS的投入。目前，HarmonyOS已全面升级至2.0版本，已有120多家应用厂商、20多家硬件厂商加入HarmonyOS生态建设；HMS生态已成为全球第三大移动应用生态，全球集成超12万个HMS Core应用。生态优势将有助于华为卡位车联网核心环节，以操作系统为核心、手机为接口，实现全场景智慧生活体验。  行业前瞻： 2021年首届NEPCON峰会（2021.4.21），2021年第二届信息通信技术国际会议（2021.5.7-5.9）  首推组合：中国联通、中兴通讯、中科创达、中际旭创、天孚通信、淳中科技。  建议关注组合：港股运营商：中国电信、中国移动、中国联通；物联网/车联网：美格智能、移远通信、广和通、移为通信、道通科技、锐明技术、鸿泉物联；城市数字化转型相关：海康威视、大华股份、科大讯飞、万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发；5G主设备：烽火通信；碳中和：中天科技、科信技术、英维克、科士达；低轨卫星：中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、星宇网达；光模块：新易盛、华工科技、光迅科技、博创科技；IDC：宝信软件、奥飞数据、光环新网、佳力图、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据；高清视频：兴图新科；云计算/边缘计算：优刻得、网宿科技；量子信息产业：国盾量子；小基站：上海瀚讯、震有科技；PCB：崇达技术、深南电路、沪电股份；散热：中石科技；运营商/铁塔：中国移动、中国电信、中国铁塔；服务器/路由器/交换机：烽火通信、兴森科技、浪潮信息；UWB：浩云科技；全国一网：歌华有线、广电网络；网络可视化：中新赛克；5G行业专网：海能达；产业互联网：恒华科技、朗新科技；工业互联网：工业富联、威胜信息；大数据：每日互动、慧辰资讯、东方国信；线上教育：世纪鼎利、立思辰；线上办公：亿联网络、会畅通讯、二六三；天线射频：世嘉科技、通宇通讯、硕贝德。  市场回顾：近一周通信（申万）指数下跌0.43%；沪深300指数上涨2.45%，行业跑输大盘2.02pp。东吴通信优选指数近期表现：一周下跌0.52%，年初至今下跌5.11%。  风险提示：5G产业进度不及预期；5G网建进度不及预期。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《通信行业跟踪周报：本周专题：中国移动年报业绩向好，政策支持下智慧交通持续发力》2021-03-28 2、《通信行业跟踪周报：本周专题：如何看主设备商的第二成长曲线？》2021-03-21 3、《通信行业跟踪周报：本周专题：从电信联通的财报看运营商的中长期投资机会》2021-03-14 [Table_Author] 2021年04月05日 证券分析师 侯宾 执业证号：S0600518070001 021-60199793 houb@dwzq.com.cn 研究助理 姚久花 yaojh@dwzq.com.cn -34%-17%0%17%34%51%69%2020-032020-072020-11通信沪深300 2 / 33 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 1. 行业观点 .......................................................................................................................................... 3 1.1. 近一周行情表现 .................................................................................................................... 3 1.2. 本周策略观点速览 ................................................................................................................ 5 2. 本周专题解析 .................................................................................................................................. 6 2.1. 外部承压下，华为业绩依旧坚挺，疫情刺激B端业务迎来增长 .................................... 6 2.2. 5G与云计算助力数字化转型，“智能体”渗透千行百业 .................................................... 9 2.2.1. 引领未来网络技术创新，打造全场景智能联接解决方案 .................................... 10 2.2.2. 华为云践行技术普惠，使能行业智能升级 ............................................................ 12 2.2.3. 业务需求为驱动，为政企注入更多数字化动能 .................................................... 14 2.3. 生态优势逐步显现，发力全场景智慧生活 ...................................................................... 17 2.3.1. HarmonyOS和HMS为核心，奠定智慧生态基础 ................................................. 17 2.3.2. 推出全栈智能汽车解决方案，卡位车联网核心环节 ............................................ 19 3. 本周动态点评 ................................................................................................................................ 20 4. 近期重点推荐个股 ........................................................................................................................ 24 5. 各子行业动态 ................................................................................................................................ 30 5.1 5G设备商/运营商 ................................................................................................................. 30 5.2物联网等 ................................................................................................................................ 30 5.3光模块/IDC ............................................................................................................................ 31 5.4上市公司动态 ........................................................................................................................ 31 6. 风险提示 ........................................................................................................................................ 32 3 / 33 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 1. 行业观点 1.1. 近一周行情表现 近一周通信（申万）指数上涨0.43%；沪深300指数上涨2.45%，行业跑输大盘2.02pp。 表1：涨跌幅前5 表2：涨跌幅后5 1股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 300327.SZ 中颖电子 14.48% 002383.SZ 合众思壮 12.64% 002049.SZ 紫光国微 9.95% 600703.SH 三安光电 9.88% 603887.SH 城地股份 8.40% 300365.SZ 恒华科技 -10.73% 300205.SZ 天喻信息 -9.86% 300312.SZ 邦讯技术 -9.00% 002104.SZ 恒宝股份 -8.68% 002138.SZ 顺络电子 -8.51% 资料来源：Wind，东吴证券研究所 资料来源：Wind，东吴证券研究所 在TMT各子板块：电子、通信、传媒以及计算机中，通信周涨幅居第二位。 表3：TMT各子行业涨跌幅对比 代码 名称 5日涨跌幅 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 市盈率TTM 801080.SI 电子(申万) 4.80% -3.67% 31.07% 45.77 801750.SI 计算机(申万) 0.10% -8.13% 0.83% 62.99 801760.SI 传媒(申万) -1.35% -7.44% -0.17% 35.28 801770.SI 通信(申万) 0.43% -10.06% -17.55% 33.92 资料来源：Wind，东吴证券研究所 通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为33.9X，位于TMT各行业第四位。 表4：TMT各子行业历史市盈率