业绩预告点评报告：Q1扭亏为盈增长靓丽，关注公司核心竞争力及长期成长性

飞亚达发布2021年Q1业绩预告，预计实现归母净利润1.1-1.3亿元，基本每股收益0.2574元/股–0.3043元/股，实现扭亏为盈，基本符合我们预期。低基数下靓丽增长，归母净利较19年仍预计录得亮眼增长，全年高增是大概率事件。我们再次提出要淡化疫情因素，疫情下的消费回流带给公司的并非仅是短期的业绩高增，更多的是带给公司与国内消费者对话交流的机会，名表消费回流的长期确定性与公司的竞争壁垒更值得关注。我们认为，公司前期提质增效的积累将在后续加速拓店的过程中持续释放，并仍有望通过关低端低效店、开高端高效店的方式提高销售均价、加快周转，进而稳步提高盈利能力。