国茂股份是国内通用减速机龙头，具备覆盖通用、专用、精密三类减速机产品线，盈利能力领先同行。公司有望受益于新一轮周期起点，以及在专用减速机市场的突破。我们预计公司2020年~2022年EPS分别为0.73元、1元、1.28元，对应当前股价市盈率分别为51倍、37倍、29倍，首次覆盖给予“买入”评级。
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