创新药快速放量，自研+BD快速丰富管线

翰森制药发布了2020年年报，实现营业收入86.90亿元，同比增长0.1%；扣非后归母净利润25.69亿元，同比增长0.5%。公司有三款药物成功纳入医保，包括阿美替尼、氟马替尼和聚乙二醇洛塞那肽，这些药物的快速放量提升了创新药在公司营收中的占比。此外，公司自研和BD也快速丰富了管线，包括肾病领域创新药西海马肽和引进的CD19抗体NSNMO适应症。预计公司2021-2023年的收入和归母净利润分别为110/131/161亿元和30/35/43亿元。维持公司“买入”评级。