汽车和汽车零部件行业周报：节能与新能源车车船税减免政策发布

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2018年08月05日 汽车 节能与新能源车车船税减免政策发布 -汽车和汽车零部件行业周报 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：黄旭良 执业证书编号：S0740515030002 电话：021-20315198 Email：huangxl@r.qlzq.com.cn 分析师：戴仕远 执业证书编号：S0740518070006 电话： Email：daishiyuan@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 167 行业总市值(百万元) 1805396.64 行业流通市值(百万元) 1351058.06 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<美国对欧盟进口车关税搁置，布局中报确定性行情>>2018.07.30 <<汽车和汽车零部件行业周报：北京公布新能源车地补政策>>2018.07.22 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2017A 2018E 2019E 2020E 2017 2018E 2019E 2020E 新泉股份 19.2 1.1 1.5 1.8 2.4 33.1 12.9 10.5 8.1 0.48 买入 威孚高科 20.0 2.6 2.7 2.8 3.1 9.4 7.4 7.1 6.5 1.75 买入 精锻科技 13.2 0.6 0.8 1.0 1.2 24.2 16.7 13.4 11.4 0.56 买入 宇通客车 15.6 1.4 1.5 1.7 2.0 17.1 10.5 9.1 8.0 0.59 增持 宁波高发 20.8 1.4 1.9 2.2 2.7 24.8 11.2 9.4 7.8 0.49 增持 备注：未评级公司盈利预测来源于 wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  本周市场呈现下跌趋势，汽车与零部件板块下跌6.0%。其中，汽车服务子板块下跌3.3%，汽车零部件子板块下跌6.1%，汽车整车子板块下跌7.2%，沪深300指数下跌5.8%。本周A股重点公司股价主要呈现下跌趋势，仅万里扬、均胜电子上涨，分别涨幅为3.8%和0.7%。跌幅前三为双林股份、富临精工和京威股份，分别下跌12.4%、12.2%和10.7%。  节能与新能源汽车车船税减免政策发布。财政部发布对节能汽车减半征收车船税、对新能源车船免征车船税政策。节能乘用车是指1.6L及以下符合综合工况燃料消耗量的汽油、柴油乘用车。减免车船税目录一共发布了三版，相对于2015版，本次版本明确了节能轻型商用车的减免范围，此外逐步降低了节能车的燃料消耗限值以及提高了纯电动客车燃料电池车的续航里程。  投资建议：我们认为在汽车行业整体增速放缓的背景下，关注自主品牌崛起和零部件国产替代两条投资主线。具体来看，（1）乘用车板块，关注创新能力强、技术储备强的自主品牌车企，建议关注吉利汽车、广汽集团、上汽集团。2）商用车板块，2018年仍然有大量的国三重卡等待更新，行业景气度大概率维持，关注威孚高科、中国重汽；客车板块，随着新能源补贴逐渐退出，行业持续分化、集中度提高，关注宇通客车等龙头企业。3）零部件板块，在下游需求增速放缓、行业整体承压的背景下，看好单车价值量大国产替代趋势强以及受益于大众产品周期的零部件企业，关注天成自控、星宇股份、和继峰股份。4）自动驾驶板块，受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高，我国ADAS渗透率将快速提升，我们看好毫米波雷达、智能刹车系统，建议关注华域汽车、拓普集团。  风险提示：汽车销量不及预期；新能源政策收紧；交通事故引起政策收紧， ADAS 国产化不如预期。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一周市场表现回顾 ............................................................................................... - 3 - 汽车细分板块市场表现 ................................................................................ - 3 - A股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - H股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - 行业市场表现 ............................................................................................... - 4 - 公司近期重大事项 ............................................................................................... - 5 - 上周公司公告回顾 ....................................................................................... - 5 - 公司新闻 ...................................................................................................... - 5 - 行业一周要闻速递 ............................................................................................... - 7 - 风险提示 .............................................................................................................. - 9 - 图表目录 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） ............................................................... - 4 - 图表6：本周重大事项提示 ................................................................................. - 5 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一周市场表现回顾 汽车细分板块市场表现  本周市场呈现下跌趋势，汽车与零部件板块下跌6.0%。其中，汽车服务子板块下跌3.3%，汽车零部件子板块下跌6.1%，汽车整车子板块下跌7.2%，沪深300指数下跌5.8%。  从整车子板块来看，货车、客车和乘用车板块分别下跌3.9%、7.3%和7.4%，仅货车子板块跑赢沪深300指数。 A股重点上市公司市场表现  本周A股重点公司股价主要呈现下跌趋势，仅万里扬、均胜电子上涨，分别涨幅为3.8%和0.7%。跌幅前三为双林股份、富临精工和京威股份，分别下跌12.4%、12.2%和10.7%。 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） 来源：中泰证券研究所 来源：中泰证券研究所 H股重点上市公司市场表现  本周港股重点上市公司股价主要呈现下跌趋势。仅陈唱国际和耐世特上涨，分别上涨5.9%和4.6%。跌幅前三为中国重汽、淮柴动力和和谐汽车，跌幅分别为19.5%、15.5%和11.2%。 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 行业市场表现  本周行业板块呈现下跌趋势，其中汽车与汽车零部件行业涨跌幅第十，下跌6.0%，未跑赢上证A指。 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） 来源：中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 公司近期重大事项 上周公司公告回顾  北特科技：为提升公司创新能力、完善公司汽车零部件制造的产业链，公司决定在无锡投资具有行业和区域影响力的、具有国际先进水平的汽车轻量化高强度铝合金零部件生产制造企业江苏北特铝合金精密制造有限公司，注册资本20,000万元，其中公司出资16,400万元，持股82%。  东安动力：公司拟使用人民币8,013.55万元收购哈尔滨哈飞汽车工业集团有限公司持有的哈尔滨博通汽车部件制造有限公司100%股权。博通公司主要为长安福特配套，公司收购博通公司股权后，未来有利于提升公司盈利能力。  万向钱潮：公司授权管理层参与竞标收购万向钱潮传动轴有限公司股权, 竞标底价为1.221亿元。  申华控股：公司拟通过全资子公司上海明友泓福汽车投资有限公司收购上海弘贤汽车销售服务有限公司100%股。公司将全资子上海华晨汽车租赁有限公司100%股权协议转让给沈阳华晨金杯汽车销售有限公司。  福田汽车：公司与北京福田戴姆勒汽车有限公司在北京签署《H5卡车技术许可协议》，公司许可福田戴姆勒使用H5卡车及零部件相关技术，许可期限至技术许可的H5卡车最后一个车型“量产”后10年，技术许可费总额为人民币5.6亿元（不含税）。 图表6：本周重大事项提示 日期 事项 公司 8月7日 召开股东大会 一汽夏利 业绩披露 浙江仙通 8月8日 召开股东大会 新朋股份、银轮股份 8月9日 召开股东大会 继峰股份 8月10日 召开股东大会 旭升股份、万通智控、鸿特科技 业绩披露 福达股份、西泵股份、万里扬 来源：WIND、中泰证券研究所 公司新闻  资产置换完毕，北汽新能源进入上市倒计时 北京新能源汽车股份有限公司（以下简称“北汽新能源”）的上市进程已箭在弦上。北汽新能源计划于8月8日完成借壳上市，目前公司正在为此紧锣密鼓地筹备。 7月31日，北汽新能源计划借壳上市的北京前锋电子股份有限公司（以下简称“前锋股份”，600733.SH）发布公告称，截至目前，公司已完成本次重大资产重组事项之置出资产交付及置入资产过户手续。这也意味着北汽新能源距离成为“中国新能源整车第一股”只差临门一脚。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 6 - 行业周报 北汽集团等35名交易对方持有的北汽新能源100%股权过户手续及相关工商变更登记手续已完成。其中，置入资产北汽新能源100%