功能性涂层复合材料龙头，持续突破高端市场

斯迪克是国内领先的功能性涂层复合材料供应商，其产品广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备、汽车电子等领域。公司产品已经通过苹果、华为、三星、松下、LG、OPPO、戴尔、特斯拉等国内外知名品牌终端的认证，并与富士康、领益智造等行业知名组装厂建立了长期稳固的合作关系。电子级胶粘材料是公司毛利率最高的产品，2019年该部分营收4.2亿元，占总营收29%，产品毛利率高达52%。功能性薄膜材料持续受益于国产替代趋势，预计2021年该产品需求面积将达到25.4亿平方米，市场规模接近百亿元。我们预测公司2020-2022年每股收益分别为1.46、2.07、3.26元，给予76.59元目标价，首次给予买入评级。