2020年报点评：产销快速提升，21年业绩增长确定性较强

福莱特（601865.SH）发布2020年报，全年实现营收62.6亿元，同比增长30.24%；实现归母净利润16.29亿元，同增127.09%，实现扣非净利润16.19亿元，同比上升135.39%，业绩符合预期。公司主营业务快速增长，盈利能力优异。20年光伏玻璃销量保持快速增长，21年光伏玻璃需求仍旺盛。公司产能持续扩张，长单签订保障公司未来业绩增长。预计21-22年光玻产能将达到12200/18200吨/日，产能持续扩张，进一步巩固公司龙头地位。光伏玻璃销量有望不断增加，业绩增长确定性较强。考虑21年光伏玻璃价格预计有较大幅度下滑，我们下调公司盈利预测，预计21-23年归母净利润分别为22.24/29.15/32.28亿元，同比+36.5%/31.1%/10.7%，EPS分别为1.04/1.36/1.50元，维持“增持”评级。