2020年报&2021年Q1业绩预告点评：受益于智能声学整机业务，公司20年业绩倍速增长，21年Q1业绩持续高增长

歌尔股份2020年业绩倍速增长，受益于智能声学整机业务。2021年Q1业绩持续高增长，受益于北美大客户智能声学整机业务和VR/AR市场回暖。公司精准卡位TWS耳机和VR/AR赛道，业绩有望持续向上增长。2021年Q1预告归母净利润8.2~9.7亿，同比增长180%~230%。给予公司21年35倍PE，目标价格43.40元，维持“推荐”评级。