宇信科技发布2020年年报，收入29.82亿元，同比增长12.44%；归母净利润4.53亿元，同比增长65.18%。公司软件开发业务收入实现22.32亿元，较上年增长16.96%，在疫情影响下仍实现稳健增长。第四季度软件开发及服务收入较上年同期增长27.18%，回暖明显。公司扣非净利润增速为11.93%，排除剔除股权激励费用后，公司扣非净利润增速超40%，仍呈现快速增长之势。公司经营活动产生的现金净流入额较上年增加18,260.21万元，同比增长101.15%，公司加强应收账款管理，软件业务收款大幅增加。公司海外业务持续取得进展，印尼宇众分别与某跨国银行、印尼某集团公司签署合协议，其与某跨国银行合作的项目已正式上线。新加坡宇信与某中资国有银行签署合同，为其提供监管报表报送平台系统；通过远程交付成功完成某新加坡银行网点转型POC。建信金科、百度等重要合作打开长期发展空间。公司是建信金科重要的合作伙伴，携手打造金融科技全套解决方案，未来有望借助合作关系参与建信金科的科技输出和创新转型，更好服务建设银行等重要客户。2020年公司引入百度作为股东，百度的AI等能力与公司的技术应用能力相结合，未来在金融信创等领域有望取得更好表现。预计公司2021-2023年EPS分别为1.16/1.53/1.86元，对应PE分别为31X、23X、19X。Wind金融科技板块2021年平均PE（Wind一致预期）为39X，公司具有一定估值优势，首次覆盖，给予“推荐”评级。
