兴业银行2020年报点评：净息差具备韧性，风险接近出清

兴业银行2020年年报显示，净息差逐季回升，明显优于可比同业。2020年，兴业银行净息差为2.36%，同比提升11bp，并且逐季度走阔，这与去年其他同行净息差逐步下行的趋势形成反差。预计今年兴业银行净息差保持平稳，驱动因素可能会从去年的负债端转向资产端。资产质量显著改善，风险接近出清。截至2020年末，兴业银行不良率、关注率环比分别下降22bp、32bp；逾期率较去年6月末下降60bp至1.32%，各项风险指标处于过去五年最佳状态。预计2021年，兴业银行资产质量有望进一步改善，信用成本下行驱动盈利增速回升将成为兴业银行今年的核心投资逻辑。