组件、跟踪支架业绩亮眼，业绩有望持续高增

天合光能发布2020年年报，营收和归母净利润同比增长26.14%和91.90%。组件出货量同比增长52%，毛利率略有下降。收购N-Clave，跟踪支架业务步入快车道。大力布局210电池和组件产能，引领600W+时代。预计2021年底电池总产能将达到35GW左右，组件总产能将提升至50GW左右。维持公司买入-A投资评级，目标价24.00元。