濮阳惠成发布2020年年报，营收9.13亿元，同比增长34%，归母净利润17.96亿元，同比增长24%。公司20年执行新收入准则，将运输费、港杂费、货物保险费等重分类至营业成本，销售费用同比下降77%，管理费用率和研发费用率保持稳定。公司是国内顺酐酸衍生物产业龙头，通过并购山东清洋提高顺酐酸衍生物产能至4.5万吨，但目前年产能利用率已达111.15%。公司计划在古雷新增顺酐酸酐衍生物产能50000吨/年，投产后将进一步稳固其龙头地位。公司还积极布局上下游产业，打破国外技术垄断，研发包括包括氢化双酚A在内的多种新材料，提升自身在OLED功能材料领域的市场地位和产品竞争力，逐渐将其培育成公司新的利润增长点。预计公司21/22/23年净利润2.30/2.76/3.24亿元，yoy+28%/20%/17%，对应EPS为0.89/1.07/1.26元，目前A股股价对应的PE为25/21/18倍，维持“买进”评级。
