根据报告,光威复材2020年实现营业收入21.16亿元,同比增长23.36%,实现归母净利润6.42亿元,同比增长22.98%。公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元(含税)。2021年Q1业绩预告,预计实现归母净利润2.06~2.23亿元,同比增长20%~30%。公司军、民品业务保持稳定增长,碳纤维及织物销量同比增长128.63%、收入增长35.11%。高强高模碳纤维及包头大丝束项目助力公司竞争力更上一层楼。我们预计公司2021年-2023年的净利润分别为7.81、9.94、11.96亿元。投资评级为买入-A。