业绩持续向好 汽玻二次成长

福耀玻璃(600660)发布2020年年报，实现营收199.1亿元，同比下降5.7%；归母净利润26.0亿元，同比下降10.3%。分区域看，国内/海外营收分别为106.6亿元/89.8亿元，同比+0.8%/-11.8%。随着疫情管控和需求回暖，公司业绩呈现逐季改善态势。公司毛利率为39.5%，同比提升2.0pct，预计毛利率有望延续向上趋势。评级：买入，目标价格：49.00。