连锁业态崛起，延伸服务扩张

中国有赞是一家提供SaaS解决方案和延伸服务的公司，2020年收入同比增长56%，亏损收窄。订阅解决方案和商家解决方案是其主要收入来源，分别占总收入的77%和34%。连锁业态崛起，商家ACV与ARPU持续提升。公司为商家创造的价值逐年增加，连续5年使用有赞解决方案的商家，年均GMV复合增长率超过60%。延伸服务是SaaS优化盈利的重要动力，2020年有赞延伸服务收入同比增长84%至2.8亿元。未来，公司将继续完善连锁、零售、美业等大客产品及云平台、提升定制化能力、加强服务运营能力等。维持“买入”评级。