2020年年报点评：全年业绩超预期，太二保持高速增长

九毛九（09922.HK）2020年全年实现营业收入27.15亿元，同比增长1.0%；净利润1.38亿元，同比下降25.7%。公司下半年业绩实现高速增长，带动全年业绩超预期。九毛九西北菜战略收缩，太二保持高速增长。九毛九西北菜全年实现收入7.16亿元，同比增长-47.8%；太二全年实现收入19.62亿元，同比增长53.6%。公司2020年全年净利润率为5.1%，同比下滑1.8pct。预计公司2021-2023年EPS分别为0.34/0.49/0.68元，对应最新PE分别为73/51/36倍，维持公司“买入”评级。