中国神华是中国最大的煤炭开采和销售公司之一,2020年实现营业收入2333亿元,同比增长3.6%,归母净利润391.7亿元,同比增长9.4%。公司发布年报,预计2021/2022 /2023年分别实现归母净利润464/474/482亿元,同比增长18.5%/2.2%/1.6%;EPS分别为2.34/2.39/2.42元。公司部分子公司原享受的西部大开发政策15%优惠税率于2020年截止,基于审慎原则2020年税率按25%计算,经测算影响金额约31亿元。根据发改委最新文件,2021年3月1日起相关子公司重新适用15%优惠税率,有效期至2030年。公司计划分红359.62亿元(含税),每股股利1.81元,分红率在中国会计准则下达91.8%,IFRS准则下高达100.3%。公司煤炭主业量价皆稳,长协稳价对冲疫情影响,自产煤盈利性仍然稳健。