2020年年报点评：Q4光伏胶膜毛利率超预期，新材料量利双升

福斯特（603806）发布了2020年年报，营收为83.9亿元，同比增长31.6%；归母净利润为15.7亿元，同比增长63.5%。其中，Q4收入为29.2亿元，同比增长63.6%；归母净利润为6.9亿元，同比增长90.3%。公司光伏胶膜产销双升，龙一地位稳固，Q4毛利率超预期，达36.4%，同比提升超13个百分点。感光干膜20年量利双升，多个新产品储备。公司预计21年出货量将超11亿平米，同增27%+。给予2021年40倍PE，目标价101.6元，维持“买入”评级。