2020年年报点评：业绩边际改善显著，新项目奠定未来成长

鲁西化工发布2020年年报，全年实现营业收入175.92亿元，同比-2.71%；归母净利润8.25亿元，同比-51.24%；扣非后归母净利润7.29亿元，同比-22.20%。其中，公司于20Q4实现营收55.15亿元，同比+23.55%，环比18.70%；实现归母净利润3.54亿元，同比-58.10%，环比+45.18%。公司2020年下半年主营产品价格恢复明显，业绩边际持续改善。在建工程稳步推进，多个项目临近投放将贡献业绩增量。中化入主，将助力公司长期发展。预计公司2021-2023年可实现归母净利润20.08/28.57/35.17亿元，对应EPS分别为1.05/1.50/1.85元。维持“买入”评级。