策略周报：盈利向好和流动性向紧组合下的震荡格局

报告认为，在盈利向好和流动性向紧的组合下，市场将维持震荡格局。经济层面，前2月GDP增速超过预期，预计1季度增速也将超过预期。政府杠杆率的降低表明货币和信用加速正常化回归。市场情绪在波动中逐渐趋稳，但美债收益率上行可能对A股估值形成压力。化工、银行和半导体等行业具有确定性，值得关注。主题方面，“碳中和”概念下的新能源将是重要的投资方向。然而，疫情二次冲击、中美关系恶化、经济复苏不及预期和政策过早过快收紧等风险也需要关注。